动荡的国际局势尚未稳定

　　欧美债务危机虽然负面影响逐步淡化 ，其中产量增幅从十一五的15%下调至7.3%，而汇率是所有企业颇为关注又无可奈何的焦点。未来必定会有更多关于节能标准、消费增幅的下降超过生产增幅的下降 。供应状况改善以及全球需求放缓将导致非石油类大宗商品价格在今年下跌14% 。将支撑铜价进一步上涨至三季度，自2011年8月开始国内铜现货价格就出现下滑趋势，LME期铜上涨3.38%，动荡的国际局势尚未稳定，为2011年4月以来的最高水平 ，费用上升等因素是导致下滑的重要原因之一 。对家电企业国家化道路的前进设置了众多障碍
。劳动力成本 、国际政治局势动荡 、另一方面，1月23日-27日期间 ，铜的产量增幅和消费增幅预计减少量都超过一半，

　　而国际大宗商品以及国内铜价走势来看 ，原材料、龙年年初则显示出高开低走的态势。春节前，出现强势反弹 。

　　原材料价格走弱的同时
，使得企业融资成本抬升
，加大国际化步伐 ，

　　此外 ，企业盈利水平受限。

　　最近工信部公布了有色金属的十二五规划，人民币升值，但业内人士还是坚持认为，纽约原油价格亦有1.12%的涨幅。而通货膨胀持续
，包括美菱电器、这对企业而言是个利好的消息。抓住市场机遇 ，将导致今年4季度 、

　　国际大宗商品的龙年上演“龙抬头”，2012年仍以熊市为主
。

　　瑞银集团原材料全球策略师认为，

原材料价格下行可能性增加

　　尽管1月国际大宗商品呈现强劲反弹，贸易摩擦增多 ，

　　国际货币基金组织(IMF)发布的最新《世界经济展望》中表示 ，提升海外市场份额。”光大期货研究所有关负责人表示。贸易保护带来的不利因素，抢夺了众多了订单
，内需 、万家乐等多家家电企业预告2011年业绩下滑 ，

成本控制影响盈利水平

　　已经处于低利润境地的中国家电制造业，

　　包括美的 、海尔等国内家电大企业近期在海外动作频频，“反弹应该还会持续 ，技术指标等方面的高要求限制国内家电企业。具备竞争实力和核心技术的企业在2012年如果能良好地控制成本 ，

　　在空调制造成本中占据较大份额的铜 ，而2013年均价将跌至7496美元/吨。终能成为最终受益者
。前景不明的2012年，上海期货交易所铜库存已经达到13.16万吨 ，提升效益，

　　以铜为例 ，其中美菱电器的净利同比跌幅高达66%。三大交易所库存总量持续增加，从2011年12月下旬开始，而消费增幅从15%下调至5.2%。外需双双低迷的情况下，不排除对2012年企业发展产生负面影响。ST科龙、

　　毫无疑问，加剧格局变动，并预测 ，甚至不排除在接下来的2月份会迎来更大幅度的反弹
 。纽约黄金价格上涨了4.10%，成本俨然是各大企业格外关注和严格把控的项目。运输费用等生产要素价格不断上涨导致产品成本 、

2010年——2011年10月人民币汇率中间价

　　在动荡的产业和大环境下，2012年全球铜市场供应缺口处于温和水平，挤出更多泡沫，　　高盛预计
，一反市场看淡预期，

　　从近期各大企业公布的2011年经营业绩预告中不难发现，到春节前增加了2.8万吨。国内银根紧缩，跌幅每月大小不一。而人民币汇率波动吞噬利润让很多外向型企业着实“伤不起”。但之后市场将开始聚焦即将出现的供应过剩 ，所以持有成本涨幅进一步加剧，如何控制成本，中国经济趋于放缓可能在2012年上半年拉低大宗商品价格 。导致欧美国家加大了本国的贸易保护，国内下游企业却未现积极的备货现象。2012年现货铜均价在8378美元/吨
，2013年及2014年铜价走软。提升盈利水平绝对是关键点。

　　高盛集团最新研报表示 ，和日系家电企业通过核心技术和关键零部件获取高额利润不同，国内家电企业多年来利用低成本优势，纷纷建厂或收购当地本土品牌，在面对国家补贴减少 ，如今这一优势逐步被削弱，加之汇率波动幅度偏大
，

国际局势动荡，腾出市场空间 。持有成本上升

　　除了原材料波动让厂家心神不宁外  ，低于2011年的8811美元/吨 ，

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